Carteras colectivas en Colombia y las herramientas de medición para la generación de valor

Abstract

In the Colombian financial markets, the mutual funds that invest in stocks have obtained in most cases high yields, however, and as demonstrated in this paper, it does not mean always high returns to value. Thus is how a value generation exercise regarding portfolio managers has been conducted for some selected representative mutual funds of the Colombian market. In order to do it two models were used: the Capital Asset Price Model (CAPM) and the three-factor CAPM (Fama - French Model). During the investigation it was apparent that there was no value generation for managed portfolios of four firms recognized in the Colombian market, and no evidence was found that there was the ability to generate alpha (α) during the period of analysis (2006-2011).

En el mercado colombiano, las carteras colectivas que invierten en acciones han obtenido en la mayoría de los casos altos retornos, sin embargo, y como se demostrara en el desarrollo de este trabajo, no siempre altos retornos significa generación de valor. Es así como se ha realizado una evaluación a la generación de valor de los administradores de portafolio (Portfolio Managers) de algunas carteras colectivas seleccionadas representativas del mercado colombiano. Para ello se utilizaron 2 modelos: el Capital Asset Price Model (CAPM) y el CAPM de tres factores (Fama – French Model). Durante la investigación se denotó que no existe tal generación de valor para los portafolios administrados de cuatro firmas reconocidas en el mercado colombiano, y no se encontró evidencia que exista la capacidad de generar alfa (α) durante el periodo de análisis (2006-2011).